قفل دامنه نوسان روی بورس

مسعود سلطانی | شهرآرانیوز؛ بازار سرمایه در جریان معاملات هفته گذشته باوجود وعده تزریق ۲۴ هزار میلیارد تومانی نقدینگی ازسوی صندوق‌های سرمایه‌گذاری بازهم منفی بود. انتشار این خبر، فقط یک روز توانست شاخص کل را سبزپوش کند.
با این حال نقطه امیدوارکننده در روند معاملات هفته گذشته، بهبود نسبی ارزش معاملات بود. در هفته اخیر شاخص‌های بورس نسبت‌به هفته قبل، افت اندکی داشت، اما ارزش معاملات سهام، رشد کرد و شاهد کاهش میانگین هفتگی خروج پول حقیقی از بازار بودیم.
در پایان هفته اخیر، شاخص کل ۶۷۱۹ واحد پایین‌تر از هفته قبل ایستاد و شاخص کل هم‌وزن با افت ۲۶۸۱ واحدی نسبت‌به آخرین روز معاملاتی هفته گذشته، در محدوده ۴۳۴ هزارو ۴۳۳ واحدی قرار گرفت.

در این هفته، میانگین ارزش معاملات خرد بورس، ۲ هزارو ۸۵۳ میلیارد تومان بود که نسبت‌به رقم ۲ هزارو ۲۸۰ میلیاردی هفته پیشین، رشد ۲۵ درصدی داشته است. بیشترین رقم هفته ۴ هزارو ۹۷۷ میلیارد تومان بود که در روز سه‌شنبه ثبت شد و کمترین رقم به روز شنبه برمی‌گردد که هزارو ۲۳۴ میلیارد تومان بود. در هفته اخیر در روز سه‌شنبه پس از ۱۳ روز کاری متوالی، شاهد ورود پول حقیقی به بازار بودیم، اما در روز چهارشنبه نه‌تن‌ها خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی منفی شد، بلکه شاهد بیشترین میزان خروج پول حقیقی در ۹ روز کاری گذشته بودیم، با این حال درمجموع کل هفته، هزارو ۶۹۴ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد و میانگین خروج پول حقیقی در هفته ۳۳۸ میلیارد تومان بودکه نسبت‌به هفته پیشین، کاهش ۳۵ درصدی داشته است.

 

به نظر می‌رسد در شرایط کنونی، محدودیت دامنه نوسان نامتقارن مانع اصلی شکل‌گیری معاملات در بازار سرمایه است. روند شاخص‌ها در بازار سرمایه تنها درصورت رشد ارزش معاملات می‌تواند صعود را تجربه کند، با این حال محدودیت کنونی دامنه نوسان، مانعی جدی برای چنین رشدی است. وجود دامنه نوسان، باعث شده است صف‌های فروش طولانی‌مدتی را شاهد باشیم. اگر دامنه متغیر به حالت قبل و مساوی برگردد، بازار از دید خیلی از سهام‌دارانی که نقد هستند، جذاب خواهد شد. در غیر این‌صورت، تداوم محدودیت دامنه نوسان، می‌تواند به پایین ماندن ارزش معاملات و همچنین افت ناچیز شاخص در هفته آینده بینجامد.